【2025 年 3 月中国制造业和非制造业 PMI 情况及 4 月部分行业展望】2025 年 3 月，中国制造业 PMI 为 50.5，较上月提升 0.3 个百分点；非制造业 PMI 为 50.8，较上月提升 0.4 个百分点。业方面，2025 年 3 月业 PMI 为 52.0%，较上月提升 1.2 个百分点，新订单指数创 2023 年 4 月以来新高。预计将受政策支持推动扩张。基建与建筑业，2025 年 3 月建筑业商务活动指数达 53.4%，创 2024 年 6 月以来新高。3 月末样本建筑工地资金到位率提升，基建与建筑业 4 月或迎新机会。交通运输、物流业，2025 年一季度物流需求旺盛，3 月部分行业商务活动指数高。一季度相关货运量等处于近三年高位且上升，政策支持新兴领域，航空物流或有新增长点。 需注意的风险有：行业发展不及预期，行业超预期改革，全球政治博弈。
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